债务融资导致高风险投资原因,债务融资导致高风险投资原因分析

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hacker 2年前 (2022-09-29) 文章 168 5

介绍:

创业融资风险的形成原因

创业融资风险的形成原因

引导语:作为创业者,我们经常会考虑到融资的问题,既然说到融资,那自然也知道,融资是有风险的?那么,所谓的融资风险是怎么回事?有哪些融资风险表现,什么原因会导致融资风险呢?以下是我为大家整理的创业融资风险的形成原因,希望对你有所帮助!

什么是融资风险?

融资风险是指筹资活动中由于筹资的规划而引起的收益变动的风险。融资风险要受经营风险和财务风险的双重影响。

融资风险表现类型:

1、信用风险。项目融资所面临的信用风险是指项目有关参与方不能履行协定责任和义务而出现的风险。像提供贷款资金的银行一样,项目发起人也非常关心各参与方的可靠性、专业能力和信用。

2、完工风险。完工风险是指项目无法完工、延期完工或者完工后无法达到预期运行标准而带来的风险。项目的完工风险存在于项目建设阶段和试生产阶段,它是项目融资的主要核心风险之一。完工风险对项目公司而言意味着利息支出的增加、贷款偿还期限的延长和市场机会的错过。

3、生产风险。生产风险是指在项目试生产阶段和生产运营阶段中存在的技术、资源储量、能源和原材料供应、生产经营、劳动力状况等风险因素的总称。它是项目融资的另一个主要核心风险。生产风险主要表现在:技术风险、资源风险、能源和原材料供应风险、经营管理风险。

4、市场风险。市场风险是指在一定的成本水平下能否按计划维持产品质量与产量,以及产品市场需求量与市场价格波动所带来的风险。市场风险主要有价格风险、竞争风险和需求风险,这三种风险之间相互联系,相互影响。

5、金融风险。项目的金融风险主要表现在项目融资中利率风险和汇率风险两个方面。项目发起人与贷款人必须对自身难以控制的金融市场上可能出现的变化加以认真分析和预测,如汇率波动、利率上涨、通货膨胀、国际贸易政策的趋向等,这些因素会引发项目的金融风险。

6、政治风险。项目的政治风险可以分为两大类:一类是国家风险,如借款人所在国现存政治体制的崩溃,对项目产品实行禁运、联合抵制、终止债务的偿还等;另一类是国家政治、经济政策稳定性风险,如税收制度的变更,关税及非关税贸易壁垒的调整,外汇管理法规的变化等。在任何国际融资中,借款人和贷款人都承担政治风险,项目的政治风险可以涉及到项目的各个方面和各个阶段。

7、环境保护风险。环境保护风险是指由于满足环保法规要求而增加的新资产投入或迫使项目停产等风险。随着公众愈来愈关注工业化进程对自然环境的影响,许多国家颁布了日益严厉的法令来控制辐射、废弃物、有害物质的运输及低效使用能源和不可再生资源。“污染者承担环境债务”的原则已被广泛接受。因此,也应该重视项目融资期内有可能出现的任何环境保护方面的风险。

风险分析:

概述

项目风险规避分析是分析确定项目风险的存在及合理规避的研究。任何项目客观上都存在风险,项目开展中无处不在,无时不有,我们不能消灭,但我们可以发现、预测并合理规避风险,把项目风险变得可掌控。项目投资风险规避报告就是对风险进行分析,从而了解项目究竟面临什么风险,风险多大,以及该采取什么措施去减少、化解及规避风险。

研究内容

风险分析指对辨识出的风险区别或风险技术过程进行考察研究,以进一步细化风险描述,从而找出风险致因并确定影响。我公司项目投资风险规避的研究内容包括定性风险分析、定量风险分析、项目投资风险度量、风险规避等分析。

作用意义

采用精确、可靠、科学的风险预测分析方法,能从理论上分析项目风险,并对项目风险进行度量,从而研发出如何规避项目中存在的风险,对未来将可能出现的风险提出防范措施和解决的办法,避免可能带来的经济损失。

研究方法和模型

项目风险规避是项目执行中一个非常重要的环节,做好风险规避,是项目顺利进行必不可少的,必须对风险采取规避措施。我公司规避风险方法,主要是根据风险造成的后果性质、风险发生的概率或风险后果的大小等提出风险的规避措施。常用的风险规避方法有:减轻、预防、回避、转移、接受和储备风险。

风险成因:

融资风险的内因分析

(1)负债规模。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。企业负债规模大,利息费用支出增加,由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时,负债比重越高,企业的财务杠杆系数=[税息前利润/(税息前利润—利息)]越大,股东收益变化的幅度也随之增加。所以负债规模越大,财务风险也越大。

(2)负债的利息率。在同样负债规模的条件下,负债的利息率越高,企业所负担的利息费用支出就越多,企业面临破产危险的可能性也随之增大。同时,利息率对股东收益的变动幅度也大有影响,因为在税息前利润一定的条件下,负债的利息率越高,财务杠杆系数越大,股东收益受影响的程度也越大。

(3)负债的期限结构。负债的期限结构是指企业所使用的长短期借款的相对比重。如果负债的期限结构安排不合理,例如应筹集长期资金却采用了短期借款,或者相反,都会增加企业的筹资风险。原因在于:第一,如果企业使用长期借款来筹资,它的利息费用在相当长的时期内将固定不变,但如果企业用短期借款来筹资,则利息费用可能会有大幅度的波动;第二,如果企业大量举借短期借款,并将短期借款用于长期资产,则当短期借款到期时,可能会出现难以筹措到足够的现金来偿短期借款的风险,此时,若债权人由于企业财务状况差而不愿意将短期借款展期,则企业有可能被迫宣告破产;第三,长期借款的融资速度慢,取得成本通常较高,而且还会有一些限制性条款。

外因分析

融资风险的外因分析

(1)经营风险。经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险,其直接表现为企业税息前利润的不确定性。经营风险不同于筹资风险,但又影响筹资风险。当企业完全用股本融资时,经营风险即为企业的总风险,完全由股东均摊。当企业采用股本与负债融资时,由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用,股东收益的波动性会更大,所承担的风险将大于经营风险,其差额即为筹资风险。如果企业经营不善,营业利润不足以支付利息费用,则不仅股东收益化为泡影,而且要用股本支付利息,严重时企业丧失偿债能力,被迫宣告破产。

(2)预期现金流入量和资产的流动性。负债的本息一般要求以现金(货币资金)偿还,因此,即使企业的赢利状况良好,但其能否按合同、契约的规定按期偿还本息,还要看企业预期的现金流入量是否足额及时和资产的整体流动性如何,现金流入量反映的是现实的偿债能力,资产的流动性反映的是潜在偿债能力。如果企业投资决策失误,或信用政策过宽,不能足额或及时地实现预期的现金流入量,以支付到期的借款本息,就会面临财务危机。此时企业为了防止破产可以变现其资产,但各种资产的流动性(变动能力)是不一样的,其中库存现金的流动性最强,而固定资产的变现能力最弱。企业资产的整体流动性不同,即各类资产在资产总额中所占比重不同,对企业的财务风险关系甚大,当企业资产的总体流动性较强,变现能力强的资产较多时,其财务风险就较小;反之,当企业资产的`整体流动性较弱,变现能力弱的资产较多时,其财务风险就较大。很多企业破产不是因为没有资产,而是因为其资产不能在较短时间内变现,结果不能按时偿还债务,只好宣告破产。

(3)金融市场。金融市场是资金融通的场所。企业负债经营要受金融市场的影响,如负债利息率的高低就取决于取得借款时金融市场的资金供求情况,而且金融市场的波动,如利率、汇率的变动,都会导致企业的筹资风险。当企业主要采取短期贷款方式融资时,如遇到金融紧缩,银根抽紧,短期借款利率大幅度上升,就会引起利息费用剧增,利润下降,更有甚者,一些企业由于无法支付高涨的利息费用而破产清算。

融资风险的内因和外因相互联系、相互作用,共同诱发筹资风险。一方面经营风险、预期现金流入量和资产的流动性及金融市场等因素的影响,只有在企业负债经营的条件下,才有可能导致企业的筹资风险,而且负债比率越大,负债利息越高,负债的期限结构越不合理,企业的筹资风险越大。另一方面,虽然企业的负债比率较高,但企业已进入平稳发展阶段,经营风险较低,且金融市场的波动不大,那么企业的筹资风险相对就较小。

拓展:创业七种风险

一、项目风险

创业,从项目启动开始,就会面对许多风险,比如缺少市场调查与论证,一时心血来潮,导致选择项目太过盲目,再比如,项目超过预算、延期或失败。为了避免项目风险,创业者需要做好充分市场调查,在经营创业项目时,则要重视起步的稳妥,志向可以大,但规模可以小,计算一定要精。

二、资金风险

创业一经启动,最大的难题往往是资金,对资金风险预估和准备不足,就容易出大问题。对创业者而言,要想避免资金风险,至少要做好前三个月不盈利的准备,在此基础上准备你的启动资金;在准备启动资金时,对各种融资渠道的风险也要了解清楚,比如银行贷款、民间借贷、风险投资等;要想有效避免资金风险,在创业前期还要注意对资金的合理使用,把钱用在刀刃上。

三、管理风险

创业者尤其是初次创业者,个人能力或许没有问题,但在管理上多少存在不足,尤其是随着手下人越来越多的时候。想要创业成功,创业者必须从经营和管理两手抓起,如果感觉到个人在管理能力上明显不足,对管理风险准备不充分,那就可以寻找合适的合伙人或者职业管理人。

四、竞争风险

选择创业,竞争是避免不了的,不说寻找蓝海如同大海捞针,即便是找到了,一旦你稍微做起来,也会有很多竞争者跟进,所以,竞争是必然的。竞争的风险是非常多的,比如被人吞并或挤垮的风险,被人采用低价手段或其他恶性竞争踢出局的风险。对待竞争风险,关键还是那句老话——打铁还需自身硬,对于竞争对手,要在战略上藐视,战术上重视,如此,才有可能在残酷竞争中存活下来。

五、团队风险

创业是九死一生,你要有敢死团队。在当下创业,离不开团队,但有团队,就难免会有分歧,就难免产生种种团队风险,一旦分歧得不到统一,风险得不到避免,就极有可能对经营造成破坏性的冲击。经营团队之难,不亚于经营公司,尤其是在处理利益相关联的问题时,一旦处置不当,必然导致团队离心离德。

六、人力资源风险

对于高素质人才或者业务型人才组成的创业型公司,人才流失是最大的人力资源风险,防止人才流失则是创业者要极力避免的。处理人力资源问题,除了制定合理的规章制度外,还要多一些人性化的东西,尤其是在创业初始,无法给人才高工资和待遇的前提下,更要给予充分的尊重、加大感情上的投资。

七、财务风险

财务是决定创业成败的“生命线”,许多创业者,团队、产品、模式等方面都不错,但最后还是创业失败,究其原因就是财务出了问题。现代创业者如果不能很好地掌握财务知识,不能对财务风险,比如成本风险进行全面的控制与预算,那就很容易栽跟头。

【拓展内容】

创业风险融资过程

一、搜寻投资机会

投资机会可以来源于风险投资企业、自行寻找、企业家自荐或第三人推荐。

初步筛选:风险投资企业根据企业家交来的投资建议书,对项目进行初次审查,并挑选出少数感兴趣的做进一步考察。

调查评估:风险资本家会花大约六至十周的时间对投资建议进行调查,以验证企业家所提交材料的准确性,并发掘可能遗漏的重要信息;在从各个方面了解投资项目的同时,根据所掌握的各种情报对投资项目的管理、产品、技术、市场、财务等方面进行分析,以作出投资决定。

寻求共同投资者:风险资本家一般都会寻求其他的投资者共同投资。这样既可以增大投资总额,又能够分散风险。此外,通过辛迪加还能分享其他风险资本家在相关领域的经验,互惠互利。

协商谈判投资条件:一旦投、中小企业融资双方对项目的关键投资条件达成共识,作为牵头投资者的风险资本家就会起草一份"投资条款清单",向企业家作出初步投资承诺。

最终交易:只要事实清楚,一致同意交易条件和细节,双方就可以签定最终交易文件,投资生效。

二、风险资本家对投资项目的考察方式

风险资本家考察投资项目的方式一般包括:

1、阅读投资建议书。看项目是否符合风险投资家的企业特殊标准,并初步考察项目的管理、产品、市场与商业模型等内容。

2、与企业家交流。重点考察项目的管理因素。

3、查询有关人士与参观风险企业。从侧面了解企业的客观情况,侧重检验企业家所提供信息的准确性。

4、技术、市场与竞争分析。主要凭借风险投资企业自己的知识与经验,对项目进行非正规的市场、技与竞争分析。l检查风险企业。主要考察企业以往的财务与法律事务。

三、风险资本的投入方式

风险资本家一般不会向风险企业一次性投入全部所需资金,而是根据具体情况,分阶段投入资金。每阶段都有一个阶段性目标,上一个目标的完成是下一阶段中小企业融资的前提。但是,每一个阶段的投入资金应当保证足够支撑企业完成该阶段的目标。这样做即有利于投资者减低风险,又可对企业家构成一定的压力和动力。

四、辛迪加在风险投资中的作用

投资项目一般都会组建辛迪加共同投资。这对风险资本家和企业家双方都有好处。首先,这样即能够为风险企业的后续阶段中小企业融资带来更多的后备资源,也可以带来更多的经验与商业联系以协助公司发展壮大。其次,对于企业家来说,由于风险资本的提供者分散了,其控制公司的余地也更大了;对于风险资本家来说,在放弃控股地位的同时,原来集中的风险也被分散了。

五、风险资本家与企业家的关系

在风险投资中,风险资本家与企业家实际上是在共同创业。从风险资本家与企业家达成初步投资协议时开始,双方就是一种合作关系,共同计划中小企业融资方案,寻找尚缺资金,以求最终实现投资;此后双方继续紧密合作,共同的目的只有一个——让企业顺利成长并促其最终成熟,使企业家圆其创业梦,风险资本家也得以撤除投资获得高额回报。随着投资过程的逐步进展,双方关系越来越紧密。

六、投中小企业融资双方的目标调整

风险投资作为一种动态的投资过程与创业过程,必须要能适应金融、商业环境的客观变化作出及时反应,适时调整自己的目标与对策。

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企业债权债务风险产生的原因是什么

企业债权债务风险的产生原因是:1.经济增速放缓,产能严重过剩,导致企业负债螺旋上升;2.投入要素成本上升,融资成本居高不下,导致企业负债高企;3.企业经营环节选择客户存在失误,对于客户还款能力的估计存在失误;4.工业企业面临的节能环保压力不断增加,成为企业一项重要的成本支出。法律依据:《中华人民共和国民法典》 第五百一十一条 当事人就有关合同内容约定不明确,依据前条规定仍不能确定的,适用下列规定:(一)质量要求不明确的,按照强制性国家标准履行;没有强制性国家标准的,按照推荐性国家标准履行;没有推荐性国家标准的,按照行业标准履行;没有国家标准、行业标准的,按照通常标准或者符合合同目的的特定标准履行。(二)价款或者报酬不明确的,按照订立合同时履行地的市场价格履行;依法应当执行政府定价或者政府指导价的,依照规定履行。(三)履行地点不明确,给付货币的,在接受货币一方所在地履行;交付不动产的,在不动产所在地履行;其他标的,在履行义务一方所在地履行。(四)履行期限不明确的,债务人可以随时履行,债权人也可以随时请求履行,但是应当给对方必要的准备时间。(五)履行方式不明确的,按照有利于实现合同目的的方式履行。(六)履行费用的负担不明确的,由履行义务一方负担;因债权人原因增加的履行费用,由债权人负担。

债务融资的风险高于权益融资表现在

债务融资的风险高于权益融资表现在不能如数偿还的风险。

拓展资料

债务融资相对于权益融资的优缺点

长期负债融资:可以满足企业长期发展资金的不足,风险相对较小。短期负债融资:融资富有弹性;成本较低。融资风险相对较高。权益融资:所筹集的资本具有永久性;没有固定的股利负担;权益资本是企业最基本的资金来源,它可以增强企业负债的能力;容易吸收资金。成本较高;特点短期性债务融资筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还。可逆性企业采用债务融资方式获取资金,负有到期还本付息的义务。负担性企业采用债务融资方式获取资金,需支付债务利息,从而形成企业的固定负担。流通性债券可以在流通市场上自由转让。

企业债务融资的类型方式包括:商业信用、银行信贷、企业债券、租赁等,银行信贷,银行信贷是企业最重要的一项债务资金来源,银行也是债权人参与公司治理的主要代表,有能力对企业进行干涉和对债权资产进行保护。但银行信贷在控制代理成本方面同样存在缺陷:信贷资产缺乏由充分竞争产生的市场价格;不能及时对企业实际价值的变动做出反应,面临较大的道德风险;尤其是必须经常面对借款人发生将银行借款挪作他用或改变投资方向,以及其他转移、隐匿企业资产的行为,债务人的道德风险由于银行不能对其债权资产及时准确地做出价值评估而难以得到有效的控制。债券融资在约束债务代理成本方而具有银行信贷不可替代的重要作用,企业债券通常存在一个广泛交易的市场,投资者可以随时予以出售转让,这就为债权投资人提供了充分的流动性可以降低投资的。也即是降低了投资的专用性,债权人对权利的保护不再是必须通过积极的参与治理或监督,债权人与股东之间的冲突被分散化了(至少从特定债权投资者的角度来说是如此),债权的代理成本相应降低,这与股票的流通能带来股权资金的相对低成本使用是类似的道理。

企业债务融资风险成因有哪些,企业债务融资的风险如何

债务融资是一把双刃剑,对于企业来说有利有弊。债务融资给企业带来的好处主要包括 :

(1)有效降低企业的加权平均资本。主要体现在债务融资率的资金成本低于权益资本筹

资的资金成本,以及企业通过债务融资可以使实际负担的债务利息低于其向投资者支付的股 息。

(2)给投资者带来“财务杠杆效应”。即当企业资产总收益率大于债务融资利率时, 债务融资可以提高投资者的收益率。

(3)可以迅速筹集资金,弥补企业内部资金不足。债 务融资相对于其它融资方式来说,手续较为简单,资金到位也比较快,可以迅速解决企业资 金困难。

(4)有利于企业控制权的保持。债务融资不具有股权稀释的作用,通常债务人无

权参与企业的经营管理和决策,对企业经营活动不具有表决权,也无对企业利润和留存收益 的享有权,有利于保持现有股东控制企业的能力。

债务融资的缺点主要包括:

(1)增加企业的支付风险。企业进行债务融资必须保证投 资收益高于资金成本,否则,将出现收不抵支甚至会发生亏损。

(2)增加企业的经营成本, 影响资金的周转。表现在企业债务融资的利息增加了企业经营成本;同时,如果债务融资还

款期限比较集中的话,短期内企业必须筹集巨额资金还债,这会影响当期企业资金的周转和使 用。

(3)过度负债会降低企业的再筹资能力,甚至会危及到企业的生存能力。企业一旦债

务过度,会使筹资风险急剧增大,任何一个企业经营上的问题,都会导致企业进行债务清偿 ,甚至破产倒闭。

(4)长期债务融资一般具有使用和时间上的限制。在长期借款的筹资方

式下,银行为保证贷的安全性,对借款的使用附加了很多约束性条款,这些条款在一定意义上限制了企业自主调配与运用资金的功能。

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网友评论

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最新评论

  • 访客 2022-09-29 18:10:54 回复

    不足,就容易出大问题。对创业者而言,要想避免资金风险,至少要做好前三个月不盈利的准备,在此基础上准备你的启动资金;在准备启动资金时,对各种融资渠道的风险也要了解清楚,比如银行贷款、民间借贷、风险投资等;要想有效避免资金风险,在创业前

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  • 访客 2022-09-29 17:36:07 回复

    识出的风险区别或风险技术过程进行考察研究,以进一步细化风险描述,从而找出风险致因并确定影响。我公司项目投资风险规避的研究内容包括定性风险分析、定量风险分析、项目投资风险度量、风险规避等分析。 作用意义 采用精确、可靠、科学的风

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  • 访客 2022-09-29 18:39:39 回复

    般包括: 1、阅读投资建议书。看项目是否符合风险投资家的企业特殊标准,并初步考察项目的管理、产品、市场与商业模型等内容。 2、与企业家交流。重点考察项目的管理因素。 3、查询有关人

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  • 访客 2022-09-29 20:43:04 回复

    本筹 资的资金成本,以及企业通过债务融资可以使实际负担的债务利息低于其向投资者支付的股 息。(2)给投资者带来“财务杠杆效应”。即当企业资产总收益率大于债务融资利

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  • 访客 2022-09-29 22:25:15 回复

    融风险。项目的金融风险主要表现在项目融资中利率风险和汇率风险两个方面。项目发起人与贷款人必须对自身难以控制的金融市场上可能出现的变化加以认真分析和预测,如汇率波动、利率上涨、通货膨胀、国际贸易政策的趋向等,这些

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