介绍：

• 1、负债筹资成本为什么低于权益筹资成本
• 2、负债融资的代理成本主要包括哪些
• 3、负债资金成本怎么算
• 4、什么叫资金成本？一般情况下,哪一种筹集方式资本最高?

负债筹资成本为什么低于权益筹资成本

一般情况下，企业个别资本成本从小到大的排序为：银行长期借款成本≤债券成本≤优先股成本≤留存收益成本≤普通股成本。

总体情况下，权益资本成本是大于负债资本成本的，因为负债资筹资中你的代价是--利息费用，利息费用在税前支付，有抵税的作用；而权益筹资你的代价是支付的股利，不能抵税，所以负债筹资的成本低于权益筹资。

1、短期借款和长期借款相比，长期借款利息率要更高，所以短期借款成本低于长期借款；

2、借款与债券相比，借款的筹资费用低于债券，所以借款的成本低于债券；

3、留存收益和普通股相比，留存收益不考虑筹资费用，所以留存收益的成本低于普通股；

4、优先股和普通股相比，优先股的股利是固定的，而普通股的股利一般呈增长趋势，所以优先股的资本成本低于留存收益和普通股；

5、吸收直接投资的资本成本要大于普通股，因为定向非公开的方式，股东会要求更高的报酬率。

拓展资料：

投资理财说难其实不难，说简单也不简单。对于懂理财的人来说，对于要买哪种理财产品、怎么分配自己的资金，几乎不用多考虑就已经有了结论。但是对于不懂理财的人来说，即使有理财之心，也会一直犹豫不决，结果白白浪费了不少时间。要知道，做理财，时间就是金钱，不充分的把握时间，那就等于是在浪费金钱。

1、要挑选理财产品的话，就一定要从自身情况出发，要考虑到自己的经济能力和风险承受能力。不是越高收益的理财产品就是越好的，选择合适的理财产品，获得稳健的收益才是正确的理财方式。在你挑选理财产品的时候，它的风险程度、安全性、流动性等等都是要考虑到的。当然，它的收益情况也必须要考虑到。

2、如果资金不多，又不希望承受太大的风险，而且还需要随时用钱的话，就要选择保本、活期的理财产品，像货币基金、国债逆回购，以及银行存款等等。这些是你在挑选理财产品时应该选择的。

3、而如果你有较充足的资金，而且流动性需求不大，又能承受一定的风险的话，就可以追求一些高风险高收益的投资，像股票、黄金、期货等等，都是你在挑选理财产品时可以选择的方向。

4、总结：要清楚的风险偏好，如果不能忍受10%以上的亏损，就不要去买股票，期货，外汇等高风险理财。要清楚自己资金是否需要流动性，有些理财产品的收益高，但是流动性差。可以看看银行在互联网金融发的存款产品，比一般存银行高，有些产品流动性也不错。

负债融资的代理成本主要包括哪些

负债融资的代理成本主要包括:

1、因债务对企业投资决策影响所引起的财富损失的机会成本。

2、债权人的监控成本和所有者兼经营者的担保成本。债务代理成本是债权人为了监督和约束股东对公司的运行设计或者提出种种限制而增加公司融资难度所形成的债务融资代理成本。

负债资金成本怎么算

负债资金成本 的计算公式都是这样表示的 、当企业处在不亏不盈状态时按分式 前例中,假定该公司税前利润为零 。其他条件不变 ,则该债券资金成本仍可按公式 计算,结果 ,税前利润则为50 万元 ,应当交纳所得税 16 。正是因为该公司发行债券支付了债券利息而使税前利润为零 ,该公司本年不必交纳所得税 。可以 认为 ,该公司虽然因为发行债券而支付了 50 万元利 ,却避免了16 万元的所得税支出,所以该公司 使用通过发行债券所筹资金的实际用资费用仍然是 33 万元,和第一种情况的结果相同 事实上,不分具体情况 ,一律按公式 计算负债资金成本是不正确的 。下面以债券资金成本计算为 例分不同情况加以分析说明 、当企业盈利时对于盈利企业来讲 ,按公式 计算负债资金成本是正确的 00028 、当企业亏损额等于或大于负债的用资费用I1 I1表示相当于亏损额的那部分用资费用 种情况,如果在 公司税前利润等于式大于零时 可以适用于负债资金成本计算的任何情况 ,是负债资金成本的通用计算 公式 以上分析表明,对一个企业来说 ,即使同一项负 ,在不同情况下,其资金成本也是不同的 ,按目前 教科书中的计算方法不加区别地计算是错误的 只适用于不亏损状态下,因而不具备普遍定义 应予以纠正。

在该种情况下,如果仍按公式 计算负债资金成本就不正确了 。这是因为 ,在该种情况下 ,负债的 用资费用已不具有所得税抵免效应 如前例,假定该公司亏损额为 50 万元 ,其他条 件不变 。通过计算分析可以知道 ,即使该公司不发 行债券 ,不必支付债券利息 ,其税前利润不过为零而 (当亏损额大于负债的用资费用时,即使不发行债 券也改变不了亏损的事实) ,该公司发不发债券都不 会对所得税产生影响 。换言之 ,该公司并没有因为 发行债券支付 50 万元的利息而取得少交纳所得税 的好处 ,并不具备所得税抵免效应 。此时 ,按公式 财会艺苑按前例计算则为 10005000 10 10005000 、当企业亏损额小于负债的用资费用时在该种情况下 ,按公式 计算负债资金成本也是错误的 当企业的亏损额小于负债的用资费用时,相当 于亏损性的那部分用资费用并不具备所得税抵免效 ,只有超过亏损额部分用资费用才具有所得税抵免效应 。仍以前例来说明 ,假定前例中该公司本年 亏损额为 30 万元 ,在该公司发行债券支付了 50 元债券利息后,该公司才亏损 30 万元 ,此情况下 公司不需交纳所得税。

如果公司不发行债券则会盈 20万元 ,显然 50万元的用资费用并不都具有 所得税抵免效应 ,相当于亏损额的 30 万元用资费用 并没有得到少交纳所得税的好处 ,只有其中超过亏 损额的那部分用资费用即 20 万元才具有所得税抵 免效应 按全部用资费用50 万元计算抵免额是错误 。

因此,在该种情况下 ,该债券资金成本为 挥汗洒荒坡 30万元 20万元 10005000 计算就会因为高估所得税抵免额而低估负债资金成本 由此可以得出在该种情况下负债资金成本的计算公式

什么叫资金成本？一般情况下,哪一种筹集方式资本最高?

资金成本(Cost Of Funds)是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。

计算原理

长期负债资金成本

长期负债包括长期银行借款，应付公司债及长期应付款。从资金成本的基本原理来讲，长期应付款与长期借款的情况类似。下面主要讨论长期银行借款与应付公司债的资金成本的计算。 （1） 长期银行借款的资金成本 长期银行借款是企业获取长期资金的重要方式之一。它的特点是偿还期长，利率在债券期限内不变，利息费用作为费用于税前列支，因而，利息可产生节税效应。对于无抵押借款来说，不存在筹资费用或筹资费用较小，可不予考虑；对于抵押借款则有筹资费用，还要考虑抵押及担保资产的机会成本。 无抵押长期借款的资金成本实际上只是税后资金占用成本，即年利息额×（1－所得税率）。 〖例〗某企业从银行借入50万元，三年期，年利率为12%的无抵押长期借款，该企业所得税率为33%。 该无抵押借款资金成本率=12%×（1－33%）=8.04% 抵押长期借款资金成本可以把抵押条件和筹资过程中发生的相关费用作为筹资费用。这些筹资费用包括：①公证机构对抵押品及担保的公证费；②担保品及抵押品的保险费；③律师签证费；④银行所要求的手续费；⑤抵押设定的各种费用；⑥其他因抵押而发生的机会成本。 〖例〗某企业拟定与银行商议借款100万，年利息率为10%，期限5年，另附房产抵押权，该企业房产抵押后的机会成本为3%，其他筹资费用率为1%，所得税率为33%。 该抵押长期借款资金成本率=10%×（1－33%）+3%+1%=10.7% （2） 应付公司债资金成本 应付公司债是指期限在一年以上，由公司发行的，用来筹集资金的一种长期负债。应付公司债在确定的期限，票面面值，票面利率，可以平价、溢价和折价发行。债券利息有节税效应，发行公司往往存在筹资费用，其筹资费用一般包括印刷费、信誉评估费、公证费、其他有关附带费用，但支付给代理发行承销商（证券公司）的手续费不构成筹资费用，因为在会计上不构成财务费用，而是按实际筹得的资金入帐。 目前中国证券投资资金招募说明书对发行价格的说明是：发行价格1.01元，面值1.00元，发行费用0.01元，募集资金1.00元。因此，实际筹集资金是不含发行费用的，发行费用在企业会计处理上不作反映。如果是平价发行，则实际筹集资金等于发行债券面值总额；如果是折价发行，实际筹集资金小于债券发行面值总额；如果是溢价发行，实际募集资金大于发行债券面值总额。 〖例〗某企业发行债券面值100万元，以溢价105万元发行，票面利率为12%，期限为5年，分期付息一次还本。筹资费用1万元，所得税率为33%。

优先股资金成本

股票筹资分为优先股筹资和普通股筹资。优先股是因为它对公司的股利和剩余财产优先分配而得名。优先股的基本特点是：①股息率是固定和稳定的，与债券利率类似，因优先股股利于税后支付，因而，优先股股利无节税效应；②具有对股利、剩余财产的优先分配权；③有筹资费用，如印刷费、公证费等，不含支付给承销商的发行手续费，因为股票筹资所筹到的资金是扣除手续费后的余额，其发行手续费不通过企业入帐。由于目前发行的股票一般为无纸股票，因而无印刷费，其他筹资费用金额相对较小，为了简化资金成本的计算，可不予考虑。 优先股资金成本为年股息额。需要注意的是优先股资金成本率并不是年股利率，因为股票一般是溢价发行的。其资金成本率一般小于年股利率。 〖例〗某企业发行优先股100万股，每股面值1元，年固定股利率14%，以每股2元发行（已扣除发行费），实募资金200万元。

普通股资金成本

发行普通股是股份公司筹资的主要形式。普通股股东对公司的股利分配依公司的经营效益而定，其分配股利的不确定性和波动性较大。因此计算普通股资金成本是一个期望的估计数。因而计算普通股资金成本的假设前提应是企业未来的一个比较稳定的、且逐年增长的股利分配。离开这一前提，计算普通股资金成本是没有意义的。 〖例〗某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，以每股3元发行，实得资金3000万元，假设各年每股股利0.25，且每年股利增长3%。

保留盈余资金成本

目前，大部分《财务管理》教科书中都对保留盈余的资金成本加以肯定，认为企业保留盈余作为内部融资也有资金成本。其理由是，“不管这部分盈余是否发放给股东，其所有权仍属于股东。保留盈余是投资者对企业进行的再投资，作为再投资，投资者要求有适当的报酬率，此报酬就是保留盈余的资金成本率。如果投资得不到适当的报酬率时，就会将股票抛售，或把此盈余作为股利分配后投资于别处。这是股东的机会成本。” 企业资金成本与股东的机会成本是没有必然联系的。是在研究企业的资金成本，可以考虑企业的机会成本。根据前述资金成本的概念，资金成本是指企业因使用资金而付出的代价，包括企业实际流出的现金和企业因使用资金而发生的机会成本，即抵押资产的机会成本。此概念与投资者，即股东的机会成本无任何关系。如果要把投资者的机会成本作为企业资金成本考虑的话，企业资金成本将与其概念不完全相符了。因此，本人认为持保留盈余有资金成本的观点无论是在理论上，还是在实际上都是不能成立的。企业利用保留盈余资金既不需要实际多付股利，对于企业来说也不存在机会成本，因而，保留盈余是无资金成本的，就象目前我国的无息票据和应付帐款（未考虑现金折扣）购货一样，是没有资金成本的。